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红星老本局注重到，近日，“甜牛奶第一股”李子园（605337.SH）被35名鼓励集体减合手，减合手的主要原因是“个东谈主资金需求”。

本年前三季度，李子园营收、归母净利润双降。营收方面，李子园主要居品甜牛奶及主要销售渠谈经销渠谈营收出现了下滑；净利润方面，李子园在半年报中提到，公司参加告白用度较多，销售用度、不休用度加多昭着导致归母净利润下滑。

“李子园的居品举座来说诚然立异不足，但基本盘是未必看守的。功绩下滑主淌若因为本年市集上居品之间的竞争卓绝热烈，龙头企业、大品牌的居品作念降价促销，对中小企业的影响很大。李子园接下来应该深扎市集，作念好基本盘业务，保证功绩不会大幅下滑。”乳业分析师宋亮12月4日告诉红星老本局。

35名鼓励集体减合手

近日，李子园发布公告称，鼓励朱卫君、徐樟能等35名鼓励狡计鸠合竞价减合手股份，35名鼓励合手有公司股份301.86万股，占公司总股本的0.7653%。

据了解，这些鼓励的股份开始于，李子园原鼓励衢州市誉诚瑞股权投资搭伙企业（有限搭伙）（以下简称“誉诚瑞投资”）驱散计帐后，将名下合手有的公司股份阐发出资比例通过证券非交游过户的形势登记至各搭伙东谈主名下。

红星老本局注重到，2024年5月10日，李子园被誉诚瑞投资奉告，誉诚瑞投资合手有的李子园股份已通过证券非交游过户的形势登记至誉诚瑞投资的鼓励名下。从这些鼓励合手有股份到减合手，半年畴前，李子园市值从49.50亿元跌至46.11亿元，下滑了6.85%。

截图自百度股市通

李子园于2021年2月8日上市，上市后，李子园的收盘总市值曾在2021年6月超147亿元。如今李子园的市值比较那时李子园市值已挥发近七成。

本年，多名高管减合手李子园股份激发市集珍惜，包括公司董事兼总司理朱文秀、董事兼副总司理苏忠军、副总司理方建华、财务总监孙旭芬等东谈主。李子园的董事长、骨子限度东谈主李国平则完成了增合手。

对此，红星老本局致信采访李子园方面35名鼓励减合手原因等问题，收尾发稿，暂无回话。

本年前三季度营收净利下滑

主要居品及渠谈增长乏力

市值下滑背后，是李子园上市以来功绩增长不昭着。

财报数据自大，2021年李子园营收为14.70亿元，2022年为14.04亿元，2023年为14.12亿元。净利润方面，李子园2021年达到2.62亿元，2022年有所下降，为2.2103亿元，2023年的净利润为2.3696亿元，较2022年有所回升但仍不足2021年水平。

本年前三季度，李子园营收为10.64亿元，同比下降0.48%，归母净利润1.57亿元，同比下降16.83%。其中上半年营收同比下滑3.08%，归母净利润同比下滑29.29%。

半年报中，李子园讲明归母净利润下滑的原因为，敷陈期内买卖收入略有下降，为促进销售，公司参加告白用度较多，销售用度、不休用度加多昭着所致。在上半年及前三季度主要酌量数据公告中不错看到，李子园营收下滑的居品主淌若含乳饮料，下滑的渠谈主淌若经销渠谈。

而含乳饮料是李子园的主要营收居品，2024年前三季度含乳饮料营收占主买卖务营收的96.54%。经销渠谈亦然李子园的主要销售渠谈，经销渠谈营收占主买卖务营收的95.31%。

由此可见，李子园濒临着基本盘增长乏力的问题。李子园畴前未能转变对单一居品、单一渠谈的依赖，近两年乳业市集竞争热烈、各企业卷价钱，让李子园濒临挑战。宋亮告诉红星老本局：“李子园的基本盘是能看守的，但近两年乳业市集居品之间的竞争卓绝热烈，龙头企业、大品牌的居品作念降价促销，关于李子园这么的中小企业的影响会很大。”

请代言东谈主、推新品、调节渠谈

李子园求新

李子园也在尝试转变。

本年4月，李子园官宣成毅为品牌代言东谈主，并同步发起世界户外告白投放以及代言东谈主粉丝应援行径，包下数十辆高铁列车冠名，辅以鸿沟购买，试图用粉丝经济激活品牌影响力及电商渠谈。据东方网报谈，在官宣代言东谈主14小时内李子园经典甜奶拿下1500万元的线上销量。

这次营销带来了短期销售额的上升，但未能扭转上半年营收下滑的趋势。同期，官宣代言东谈主的上半年，李子园的销售用度同比上升47.16%达1亿元，径直影响了企业的净利润。

除了官宣代言东谈主，李子园在近两年还推出了不少新品。据红星老本局统计，2022年李子园推出了“零脂肪”乳酸菌饮品、榴莲牛奶（臭臭奶）、椰奶等8款新品，2023年推出了无蔗糖甜牛奶、燕麦奶等4款新品，2024年推出了气泡奶风范饮料、逐日五黑等4款新品。

当今来看，李子园2022年、2023年大大宗新品已难见痕迹，2024年推出的气泡奶、逐日五黑淘宝当今弘扬较好。旗舰店中，李子园销量名次前六的为甜牛奶，销量最高的新品是2024年推出的气泡奶居品，当今有8000+东谈主付款，“逐日五黑尝鲜装”则有6000+东谈主付款。2022、2023年推出的“零脂肪”乳酸菌饮品、榴莲牛奶、燕麦奶等居品已查询不到。

“李子园也尝试过作念一些立异，然而立异不足。”宋亮以为，当今关于李子园来说，当先是要降本增效、活下去，第二即是深扎市集、作念好基本盘业务，才调保证功绩不会大幅下滑。

本年第三季度，李子园营收、归母净利润出现同比增长，开源证券张宇光示意，公司第三季度收入增长邃密，瞻望主要收货于公司2024年的渠谈调节生效清楚。分区域来看，该季度中枢的华东区域同比增长4.9%，华中、西南华北、西北区域永别同比下滑6.0%、上升0.8%、上升11.4%、上升29.5%，增速环比二季度改善昭着；同期，电商渠谈同比增长107.9%弘扬合手续亮眼，主因加强了电商渠谈的布局和参加。全年营收有望竣事邃密增长。

红星新闻记者 张露曦

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